Xem xét nguồn cung tiền M2 toàn cầu, mối liên hệ của nó với Bitcoin và tầm quan trọng trong việc chỉ ra phạm vi thực sự của lạm phát.
Khi thị trường chuyển sang màu đỏ và lạm phát bắt đầu tăng vọt, cả cơ quan quản lý và người tiêu dùng đều coi CPI như một thước đo thiệt hại do giá tăng cao gây ra nhưng trong sự hỗn loạn xảy ra sau đó khi thị trường bước vào suy thoái, một chỉ số dường như luôn bị bỏ qua – nguồn cung tiền M2.
M2 là thước đo cung tiền trong nền kinh tế bao gồm tiền mặt và tiền gửi séc, tiền gửi tiết kiệm, chứng khoán thị trường tiền tệ và nhiều loại tiền gửi có kỳ hạn khác. Các tài sản bao gồm trong M2 có tính thanh khoản thấp hơn M1, chỉ bao gồm tiền mặt và tiền gửi séc, nhưng thường có tính thanh khoản cao và có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt.
Các ngân hàng trung ương sử dụng M2 để định hình chính sách tiền tệ khi lạm phát phát sinh, khiến nó trở thành một trong những thước đo quan trọng nhất khi các nền kinh tế bắt đầu tăng trưởng chậm lại.
Nhìn vào dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho thấy M2 đã tăng theo cấp số nhân kể từ năm 1980. Mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang cố gắng giảm suy thoái bảng cân đối kế toán đều xảy ra sau đó. Các giai đoạn suy thoái trong lịch sử đã thúc đẩy sự tăng trưởng của M2, khi cách tiếp cận nới lỏng định lượng của Fed làm tăng cung tiền trong nền kinh tế.
Điều này được thể hiện rõ trong dữ liệu của Fed – các vùng màu xám trên biểu đồ dưới đây cho biết các giai đoạn suy thoái và cho thấy sự gia tăng của M2.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng M2 là thước đo lạm phát tốt hơn nhiều so với CPI. Chỉ số giá tiêu dùng mong muốn theo dõi mức tăng trung bình của một nhóm sản phẩm tiêu dùng và được sử dụng để ước tính mức tăng giá trung bình mà người tiêu dùng trải nghiệm.
Tuy nhiên, CPI thể hiện mức tăng trung bình và có xu hướng tăng giá thấp hơn nhiều so với thực tế người tiêu dùng trải nghiệm.
Các con số mới nhất cho thấy CPI tăng khoảng 8%. Tuy nhiên, người tiêu dùng đã cảm thấy mức tăng giá vượt xa 8%. Nhìn vào sự gia tăng của M2 cho thấy bức tranh thực tế hơn nhiều về việc tăng giá.
Mức tăng hàng năm của M2 hiện ở mức trên 25% và cho thấy phù hợp hơn với những gì người tiêu dùng trải nghiệm.
Nguồn cung tiền M2 ngày càng tăng không chỉ là thước đo cho lạm phát mà còn là một chỉ báo vững chắc về hiệu suất của Bitcoin .
M2 toàn cầu đóng một vai trò quan trọng trong biến động giá của Bitcoin – khi nó thu hẹp, giá Bitcoin sẽ giảm xuống. Khi M2 phát triển, giá Bitcoin cũng tăng theo.
Nhìn vào dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cho thấy mối tương quan giữa M2 và hiệu suất của Bitcoin. Mỗi khi M2 toàn cầu tăng, giá của Bitcoin lại chứng kiến một đợt chạy parabol kích hoạt thị trường tăng giá. Mỗi khi nó giảm, Bitcoin lại trải qua một đợt sụt giảm dẫn đến thị trường giá xuống.
Vào năm 2015, 2019 và 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt tay vào một đợt thắt chặt định lượng tích cực. Mỗi năm đó, giá Bitcoin đều chạm đáy.
Vẫn còn quá sớm để dự đoán Bitcoin sẽ phản ứng như thế nào trong chu kỳ thắt chặt định lượng này. Nguồn cung tiền M2 hiện tại ở Mỹ vào khoảng 21,5 nghìn tỷ đô la và đang tiếp tục giảm nhẹ kể từ khi đạt đỉnh 21,7 nghìn tỷ đô la vào tháng 3 năm nay.
M2 giảm tương quan với sự sụt giảm giá của Bitcoin. Nếu nó tiếp tục xu hướng giảm giá Bitcoin có thể không phục hồi và lấy lại mức cao hàng năm. Tuy nhiên, để nền kinh tế dựa vào tín dụng hiện tại ở Mỹ vẫn là nền kinh tế dựa vào tín dụng, thì nguồn cung đô la Mỹ phải tiếp tục tăng. Về lâu dài, chu kỳ in tiền vô tận có thể tốt cho Bitcoin.
