Phe bò BTC có cơ hội kiếm lợi từ việc hết hạn quyền chọn trị giá 410 triệu đô la trong tuần này, nhưng các yếu tố kéo thị trường chứng khoán đi xuống làm giảm khả năng Bitcoin thay đổi xu hướng.
Bitcoin ( BTC ) đã giảm xuống dưới 19.000 đô la vào ngày 6 tháng 9, đẩy giá xuống mức thấp nhất trong 80 ngày. Động thái này không chỉ xóa bỏ toàn bộ khoản lãi 32% tích lũy được từ tháng 7 cho đến ngày 15 tháng 8 mà còn xóa sổ các hợp đồng tương lai dài (mua) đòn bẩy trị giá 246 triệu đô la.
>>> Đọc thêm: Giá Bitcoin giảm xuống dưới $19K khi các nhà giao dịch tránh sử dụng đòn bẩy dài<<<
Giá Bitcoin giảm trong năm nay nhưng điều quan trọng là phải so sánh hành động giá của đồng tiền này với các tài sản khác. Giá dầu hiện giảm 23,5% kể từ tháng 7, Palantir Technologies (PLTR) giảm 36,4% trong 30 ngày và Moderna (MRNA), một công ty dược phẩm và công nghệ sinh học, giảm 30,4% trong cùng kỳ.
Áp lực lạm phát và nỗi sợ hãi về suy thoái toàn cầu đã khiến các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro hơn. Bằng cách tìm kiếm nơi trú ẩn trong các vị thế tiền mặt, chủ yếu bằng đồng đô la, động thái bảo vệ này đã khiến lợi suất 5 năm của Kho bạc Mỹ đạt 3,38%, gần đạt mức cao nhất trong 15 năm. Bằng cách yêu cầu một khoản phí bảo hiểm cao hơn để giữ nợ chính phủ, các nhà đầu tư đang cho thấy sự thiếu tin tưởng vào các biện pháp kiểm soát lạm phát hiện tại.
Dữ liệu được công bố vào ngày 7 tháng 9 cho thấy xuất khẩu của Trung Quốc đã tăng 7,1% trong tháng 8 so với một năm trước đó, sau khi tăng 18% trong tháng 7. Hơn nữa, dữ liệu đơn đặt hàng công nghiệp của Đức vào ngày 6 tháng 9 cho thấy mức giảm 13,6% trong tháng 7 so với năm trước. Do đó, cho đến khi có một số sự tách biệt khỏi các thị trường truyền thống, không có nhiều hy vọng cho một đợt tăng giá Bitcoin bền vững.
Phe gấu lạc quan quá mức
Lãi suất mở cho các tùy chọn hết hạn vào ngày 9 tháng 9 là 410 triệu đô la, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn vì phe gấu đã trở nên quá tự tin. Những nhà giao dịch này không mong đợi sẽ giữ được 18.700 đô la vì các khoản đặt cược của họ nhắm mục tiêu 18.500 đô la trở xuống.
Tỷ lệ call-to-put 0,77 phản ánh vấn đề mất cân bằng giữa lãi suất mở 180 triệu đô la và quyền chọn bán (bán) 230 triệu đô la. Hiện tại, Bitcoin đứng gần 18,900 đô la, có nghĩa là hầu hết các khoản đặt cược từ cả hai bên có thể sẽ trở nên vô giá trị.
Nếu giá của Bitcoin vẫn dưới 20.000 đô la vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 9 tháng 9, chỉ có giá trị 13 triệu đô la cho các tùy chọn gọi (mua) này khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức 20.000 đô la sẽ vô dụng nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Phe gấu đặt mục tiêu 18.000 đô la để đảm bảo lợi nhuận 90 triệu đô la
Dưới đây là bốn trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 9 tháng 9 cho các công cụ call (bull) và put (bear) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân đối có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
- Từ 17.000 đô la đến 18.000 đô la: 0 lượt mua so với 4.300 lần đặt. Phe gấu hoàn toàn thống trị, thu về 130 triệu đô la.
- Từ 18.000 đô la đến 19.000 đô la: 0 lượt mua so với 5.050 lần đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ thỏa thuận (gấu) lên 90 triệu đô la.
- Từ 19.000 đô la đến 20.000 đô la: 700 lượt mua so với 1.900 lần đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ thỏa thuận (gấu) thêm 50 triệu đô la.
- Từ 20.000 đô la đến 21.000 đô la: 2.050 lượt mua so với 2.200 lượt đặt. Kết quả ròng cân bằng giữa phe bò và gấu.
Ước tính thô này xem xét các quyền chọn bán được sử dụng trong cược giảm và quyền chọn mua chỉ dành riêng cho các giao dịch từ trung tính đến tăng. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa này không coi trọng các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn bán, có hiệu quả đạt được mức tiếp xúc tích cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể, nhưng thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Phe bò đợi đến ngày 9 tháng 9 để giảm bớt nỗi đau
Những người đầu cơ giá lên Bitcoin cần phải đẩy giá lên trên 20.000 đô la vào ngày 9 tháng 9 để tránh khoản lỗ tiềm năng 130 triệu đô la. Mặt khác, trường hợp tốt nhất của phe gấu yêu cầu đẩy nhẹ xuống dưới 18.000 đô la để tối đa hóa lợi nhuận của họ.
Phe bò Bitcoin vừa có 246 triệu đô la đòn bẩy các vị thế dài được thanh lý trong hai ngày, vì vậy họ có thể cần ít ký quỹ hơn để đẩy giá lên cao hơn. Nói cách khác, phe gấu có khả năng bắt đầu chốt BTC dưới 19.000 đô la trước khi hết hạn quyền chọn hàng tuần.
